麦考林的线下实体店。（资料图片）

据新华社电 “中国电子商务第一股”麦考林在美国纳斯达克上市的“蜜月期”刚过不久，就被指控报告虚假、信息披露有误，受到海外律师连环诉讼，股价随之腰斩。目前，麦考林事件已引起业内高度关注，为当前中国互联网企业海外“包装上市”热敲响警钟。中国.com在海外上市的诱惑下，如何才能走得更稳健？

麦考林在美遭集体诉讼

麦考林于今年10月26日登录纳斯达克，成为“中国B2C上市第一股”。然而随着11月底公司发布上市后的首份财报，这家被光环笼罩的企业就迅速由天堂坠入地狱。截至12月14日，公司股价已下跌超五成，同时还遭遇美国当地的五起集体诉讼，被指控报告虚假。

“公司认为上述其已获知的诉讼请求没有依据，公司及其董事和高级管理人员准备针对该诉讼请求进行有力的辩护。同时，公司相信任何该等诉讼并不会对公司的日常经营产生任何重大影响。”麦考林称。

电子商务法律专家、上海泛洋律师事务所高级合伙人刘春泉律师表示，中国企业赴美上市遭遇集团诉讼本身不足为奇，是否会引发退市，要看案件进展，如果存在严重的违法行为不排除退市可能。

业绩下滑惹来大麻烦

在业界看来，目前“中国+互联网”概念正在海外资本市场掀起一轮高潮。而麦考林此次遭遇“滑铁卢”的主要原因在于上市后发布的第一份财报数据。该财报显示，麦考林今年第三季度毛利率同比下滑近400个基点、销售及管理费用增长20.4%、营业费用增长19.8%。

中国电子商务研究中心分析师冯林在接受采访时则表示，在美国，集体诉讼是一种常态，在起到规范信息披露作用的同时也不免有些组织为了获取利益进行恶意诉讼。麦考林上市首日暴涨一定程度上归因于“中国元素”产生的溢价，最近下跌的直接诱因是平淡的三季报，也是对前期涨幅的修正。

中国.com应理性包装

针对麦考林现象，业界普遍认为，在国内互联网企业竞相上市之际，麦考林的遭遇值得反思。在电子商务法律专家、上海泛洋律师事务所高级合伙人刘春泉看来，麦考林事件对行业来说也是好事，因为现在太多的企业过度包装，到资本市场圈钱，如果没有敲打，投资者的利益就会被玩弄于股掌之间。这件事的后果很可能是和解——之前的许多类似诉讼都是和解，这次很可能也不例外。

杨坚争教授指出，麦考林美国上市是否属于“过度包装”尚有待核实，但上市公司过度包装在国内已经屡见不鲜，特别是创业板公司。部分所谓“高成长、高收益”的企业，上市之后便露了马脚，已经有超过20%的新股业绩迅速变脸。他建议，希望到海外上市的中国互联网企业对“上市包装”应持严肃慎重的态度。为满足国外上市的要求，需要按照当地上市法律的规则进行“包装”，但“包装”一定要适度，一定要坚持诚实信用的原则，控制上市风险，特别是上市后财务信息披露的风险。